业绩向好却“跌跌不休”,吃喝板块怎么了?还能“上车”吗?
年初以来,A股吃喝板块行情震荡,进入8月后加速下行,中证细分食品指数于8月23日创下年内新低。食品ETF(515710)复制指数走势,截至23日收盘,场内价格年内累跌10%左右,而8月跌幅就超过了8%。
吃喝板块这个8月是怎么了,缘何“跌跌不休”?站在当前时点,该如何看待板块投资机会?
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缘何回调?悲观情绪蔓延+外资连续流出
实际上,7月份吃喝板块短暂“翻过身”,细分食品指数当月累涨8.68%。那么进入8月,板块缘何回吐此前涨幅?主要原因可能在于以下两方面:
其一是7月社零等数据低于预期,市场悲观情绪蔓延。7月社会消费品零售总额同比增长2.5%(市场预期5.3%),增速环比6月下降0.6pct,对比2021年7月增长5.3%,消费复苏斜率有所放缓。
其二是外资连续流出,吃喝板块承受较大抛压。8月23日,北向资金净卖出超百亿元,已连续13日“减仓”A股。食品饮料行业作为北向资金持股市值最多的行业,近期承受较大抛压。Wind数据显示,截至22日,食品饮料行业近一周被北向资金净卖出77亿元,净卖出额高居31个申万一级行业之首。
基本面无虞!成份股中报业绩亮眼
吃喝板块此番回调是“危”还是“机”?
回归板块基本面来看,成份股公司上半年业绩普遍有韧性。目前已披露中报的20家成份股公司全部实现盈利,其中15家业绩正增长,占比达75%。从净利同比增速来看,11家成份股公司净利增速在20%以上,其中百润股份、盐津铺子净利同比增幅超90%!汤臣倍健、东鹏饮料、燕京啤酒净利增速均超40%。
权重股方面,贵州茅台上半年营收净利均实现20%左右增长,营收达709.87亿元,归母净利润达359.8亿元。券商分析人士指出,贵州茅台中报业绩亮眼,连续三个季度利润增速超20%,彰显龙头经营韧性。此外,此前披露业绩预告的今世缘、山西汾酒上半年经营数据均表现优秀。
平安证券最新研报表示,白酒板块未来两周将迎来业绩的集中披露,有望进一步夯实市场信心;大众品板块,2023Q2需求弱复苏,成本持续回落,叠加报表低基数,大众品公司业绩普遍表现较佳,预计板块盈利能力将进入环比优化阶段,细分行业将具备布局价值。
估值降至三年极限低位,投资性价比提升
从估值来看,吃喝板块行情走势与业绩增长出现背离,估值水平持续下行。截至8月23日,细分食品指数PE估值28.53倍,处于近三年1.1%的分位点,估值性价比尤为凸显。从五年时间维度来看,细分食品指数当前PE估值分位点为11.54%,同样处于底部区间。多家券商机构提示关注估值低位机会。
对于板块后市机会,国海证券表示,食品饮料板块从基本面、业绩面、趋势面和估值层面或均具备上涨空间,静待后续积极信息(提振政策落地、二季报业绩提振、中秋旺季来临渠道调研信息)等因素催化。
华西证券认为,高层会议此前既然明确表态活跃资本市场,后续预计会有进一步举措来维稳和提振市场;中期来看,耐心等市场见底后,会是食饮板块不错的布局机会。
就吃喝板块投资布局而言,建议重点关注食品ETF(515710)。公开数据显示,食品ETF(515710)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数,超6成仓位布局白酒,近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块,其中“茅五泸汾洋”权重超50%(贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份),兼顾伊利股份、海天味业、青岛啤酒等细分板块龙头。
数据来源:沪深交易所。风险提示:食品ETF(515710)被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2012.4.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。
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